融通基金蒋秀蕾:创新药迎来黄金时代

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原标题荣秀基金蒋秀蕾:创新药物迎来黄金时代

□记者张焕珍

具有消费者属性和技术创新属性的轨道。消费属性的决定性贡献和技术属性的增量弹性促成了中国进入股市经济时代。在医疗保险控制费的背景下,制药企业将转变为具有定价能力的更具创新性的药物,创新药物将成为未来十年国内医药投资的主线。

模式将改变

“从需求方到供应方,从长远来看,制药行业是一家具有攻守兼备优势的公司。”蒋秀蕾分析说,从美国股市的市场份额演变来看,它已经更多了从1983年到2018年的30年。当时,消费品在美国总市值中的比例正在下降,但制药业的市场价值正在上升。

从长远来看,制药行业从2005年到2014年经历了10年的黄金增长期。在此期间,由于医疗保险的全面覆盖,整个制药行业的平均收入和利润增长率可以维持在15%至20%。高能量达到30%。现在整个医药行业的收入和利润增长率基本保持在11%左右,因为整个医疗保险扩张期已经完成。

但是,这并不意味着没有机会进行药品投资。蒋秀蕾认为,这种格局将发生变化,中国居民的医疗需求远未实现。目前,中国的卫生支出占GDP的5.3%,远低于美国的16.8%和日本的10.9%。随着老龄化社会的加剧,医疗需求也在迅速增长。未来,医疗行业的格局将发生巨大变化。目前,医疗保险支出近9000亿元,其中70%以上是辅助药品和高价过期仿制药。医疗保险改革将围绕这部分支出进行,并将提供大量资金。创新医学。

“我们判断创新药物将迎来黄金时代。”蒋秀蕾说。事实上,美国也经历了类似的变化。行业红利的消失迫使企业转变为具有定价能力的更具创新性的药物。因此,在20世纪80年代,它是美国大规模创新集中爆发的阶段。

看好创新药物

展望未来,蒋秀蕾表示,乐观的细分方向主要包括创新药物及其服务产业链,医疗服务连锁药店,高端医疗设备,设备以及消费品和制剂。

蒋秀蕾分析说,创新药物的细分领域爆发了政策基础,技术基础,市场基础和催化剂基础。经过十多年的积累,中国的创新医药产业明星火上浇油的势头。从2015年到2017年,中国有许多自主创新药物代表取得了商业上的成功。药品管理改革不断深化,为创新药物的后续行动创造了更好的监管环境。

“在未来十年,创新药物将成为国内医药投资和灵活性的主线。”蒋秀蕾强调。与此同时,与创新药物密切相关的研发外包服务公司也有投资机会。蒋秀蕾分析说,近年来,一级市场和二级市场上市公司的创新和研发投入一直处于快速增长期。由于新药开发的障碍和不确定性,研发外包已成为许多公司控制研发成本和增加成功机会的重要策略。医药研发外包服务直接受益于高水平的创新产业。此外,国内重要的高素质低薪人才,即“工程师红利”,带来了全球创新产业链相关业务向中国的转移。

在美国市场和日本市场,国内零售药房仍然处于“小而分散”的状态,而且连锁率和行业集中度都很低。据统计,国内行业十大市场份额仅为16%,远低于美国和日本的70%以上的水平。未来,将有40多家国内药店逐步融入多家总公司。蒋秀蕾认为,在加快行业集中的过程中,未来中国连锁药店肯定会走出1000亿的市值。

与此同时,蒋秀蕾认为,目前的政策支持社会资本就业,在公共医疗体系进一步回归的背景下,这些地区的社会资本也有望获得相对宽松的竞争环境,高端医疗和眼科,牙科,体检,康复和其他部分专科医疗服务公司可能会受益于焦点。

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主编:王涵