深冷股份应收账款为营收1.2倍坏账损失覆盖利润

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长江商报记者许佳

创业板公司是天然气液化产业链的一站式解决方案,上市后盈利能力急剧下降。

事实上,早在上市前一年,冷却股份已经经历了净利润的双重下滑,但这种现象自2016年上市以来并未缓解。

“长江商报”记者注意到,在过去三年中,在没有大规模并购和股权投资等资本运作的情况下,公司的累计营业收入达到了8.91亿,不仅没有赚钱,反而损失了58百万。今年上半年,尽管收入增长70%,净利润增长30%,扣除非经常性损益后,公司实际净利润仅为人民币349万元,同比下降47.86% -on年。下降。

值得注意的是,近年来,Chilling股票的应收账款水平对公司的业绩和资产质量产生了不利影响。在过去三年中,CSL应收账款的账面价值已超过当前收入,占比超过120%。受此影响,自2014年以来,公司连续五年的净经营现金流量净流出,总额为-2.5亿元。

去年,该公司累计亏损1.67亿元,这成为该公司两年亏损的主要原因。

扣除的非净利润下降了四年半

数据显示,Chilling长期致力于气体低温液化和分离技术的研究,重点是天然气液化和液体空气分离。其主要业务是为客户提供天然气液化和液体空气分离工艺包装和加工设备。 2016年8月,Chilling股票在创业板上市。

早在上市前一年,Chilling的股票净利润就出现了双重下滑,而且在上市后,这种现象并未逆转,而且公司的盈利能力也大大削弱了。

2015年至2018年,公司营业收入达到4.54亿元,3.08亿元,2.4亿元,3.43亿元,同比增长-11.15%, - 32.19%, - 22.24%,43.11%;净利润为607.298百万,3888万,19,282,600,-117万,同比分别下降13.97%,35.46%,50.03%,705.47%;扣除后的净利润为5802.7万元,31.720亿元,5,547,800元,-120亿元,下降9.84%,45.34%,82.51%,2268.97%。

这也意味着在过去三年中,在没有大规模并购和股权投资等资本运作的情况下,公司的累计营业收入为89亿元,不仅没有赚钱,反而损失了58元。百万。

“长江商报”记者注意到,第一年Chilling股票在上市首年的表现下滑主要是由于天然气的比较优势和油价低油价下跌等因素价格导致天然气液化厂需求萎缩。签署的缺乏和执行订单业务的毛利率较低导致业绩下滑幅度较大。

去年,该公司上市后首次亏损主要是由于应收账款坏账准备金额巨大。

几天前,Chilling的股票披露了半年度报告。今年上半年,公司实现营业收入1.95亿元,同比增长72.65%;净利润991.56万元,同比增长35.84%。

然而,应该指出的是,Chilling股份的表现主要是由于营业外收入的增加。扣除非经常性损益人民币642.3万元后,公司当期净利润实际为人民币3,492,300元,比四年半同期减少47.86%。主营业务的利润下降。

从盈利能力的角度来看,近年来Chilling股份的利润率已大幅下降。

当时,Chilling股票已在招股说明书中披露。公司的主导产品主要通过招标确定价格,市场竞争对产品销售的毛利率影响较大。此外,在整个系统安装中,除了膨胀剂,液化冷箱和蒸馏塔等关键设备外,公司自己生产,其他设备大多外包或外包,更多的设备和零件由外包或外包购买或外包。公司,月底的毛利率,反之亦然。

2013年至2015年,Chilling主营业务毛利率分别为31.44%,32.4%和34.68%,呈现上升趋势。上市后,2016年至2018年,公司主营业务毛利率分别为34.64%,28.82%和26.79%。它连续三年呈下降趋势。期内,整体下跌7.89个百分点,跌幅超过20%。

在今年上半年,这种下降仍在扩大。根据年中报告,公司液化天然气和空分设备两大产品的毛利率分别仅为13.96%和13.94%,分别下降26.79%和17.16%。

应收账款占过去三年收入的120%以上

虽然业绩出现波动,但冷却股份的应收账款保持较快增长,这极大地影响了公司的资产质量和经营业绩。

自2016年至2018年各报告期末,冷冻有限公司应收账款账面价值分别为3.8亿元、3.85亿元和4.33亿元。本期整体增长率为13.9%,分别占当期营业收入的123%和160%。其中,126%以上的占比连续第三年超过120%,反映了公司的信贷销售情况。

去年,公司的坏账总额达1.67亿元,成为公司两年亏损的主要原因。

值得一提的是,今年4月20日,奇灵股份宣布公司客户四川广能能源有限公司(以下简称“四川广能”)进入破产重组程序。到2018年底,公司应接受四川广能。应收账款1.28亿元。本公司单项计提坏账准备1.02亿元,计提比例为80%。四川广能的破产重组预计将对公司未来业绩产生一定影响。

截至上半年末,公司应收账款账面价值仍达到4.23亿元,占公司期末流动资产和总资产的46%和40.4%。

受此影响,Chilling的现金流质量不好。2014年以来,公司连续五年经营活动产生的现金流量净额为净流出情况,为-5433.7万元、-4585.6万元、-万元、-2197.400万元、-689.56万元,合计-2.5亿元。

今年上半年,尽管销售还款额有所增加,但本期净现金流量已转为净流入1419.9万元,但仍未能弥补公司前几年现金流量的“失血”。

商业活动未能满足资金需求,深封股票的实力也有所增加。截至今年上半年末,公司负债总额为4.71亿,流动负债为4.69亿。其中,由于短期贷款增加,银行融资贷款1.15亿元,比去年同期末增加近2.5倍。

此外,由于贷款增加,利息支出增加。报告期内,公司财务费用为179万元,同比增长3.08倍。

值得注意的是,目前冷冻股份的首次公开招股筹资项目尚未完成。截至今年上半年,公司三大IPO筹资项目仅完成补充流动资金3亿元。天然气液化装置扩容项目和低温液化技术研发中心项目的投资进度分别为76.9%和32.18%。

截至报告期末,公司共投入资金2.5亿元,募集资金账户余额为5500万元。

值得一提的是,目前,在减持计划的实施期内,仍有许多股东在冷却股份中。今年3月,公司持股比例为7.74%股东无锡楚翔嘉信投资企业(有限合伙),持股比例为4.83%的股东龙楚翔恒通投资企业(有限合伙)计划减持公司股份不超过6 %。今年6月,公司持股比例为10.96%股东四川简阳港通经济技术开发有限公司计划减持公司股份不超过0.8019%,建议降价幅度不低于25元/股。

此外,冷却股份监事会主席刘英国和监事夏志辉也计划分别减持不超过0.1203%和0.0561%。

截至目前,无锡楚翔和聚龙楚翔已减持857,200股和386,700股,分别占公司总股本的0.6873%和0.3101%。

截至8月16日收盘,Chilling股价报13.42元/股,较今年4月份最高价29.11元,已连续四个月下跌超过50%。

主编:马秋菊SF186

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